干货！2021年中国家装行业龙头企业对比：vs金螳螂

　　家装行业主要上市公司：(002713)、金螳螂(002081)、名雕股份(002830)、广田集团(002482)、亚厦股份(002375)等。 　　本文核心数据：公司业务布局历程

干货！2021年中国家装行业龙头企业对比：vs金螳螂

　　家装行业主要上市公司：(002713)、金螳螂(002081)、名雕股份(002830)、广田集团(002482)、亚厦股份(002375)等。

　　本文核心数据：公司业务布局历程、业务运营现状、业务业绩

　　1、VS金螳螂：家装业务布局历程

　　家装行业参与者众多，行业内企业呈现“小而散”的特点。目前，中国传统家装龙头企业包括、金螳螂，两家企业在家装业务上的布局历程如下：

　　2、家装业务运营现状：业务量方面，金螳螂略胜一筹

　　——家装业务新签订单金额：金螳螂领先

　　从家装业务新签订单金额来看，过去一年以及2021年第一季度，金螳螂新签单金额较高。数据显示，过去一年内，金螳螂新签订单金额达135.2亿元;新签订单金额达35.9亿元;2021年第一季度，金螳螂新签订单金额达23.95亿元;新签订单金额达9.67亿元。

　　从累计已签约未完工订单金额来看，截至2021年一季度，金螳螂新签单金额较高。数据显示，截至2021年一季度，累计已签约未完工订单金额达28.99亿元;金螳螂累计已签约未完工订单金额达124.34亿元。

　　——业务构成：家装业务占比更大

　　根据金螳螂2018-2019年互联网家装的营收占比来看，公司家装业务占比约15%。从与金螳螂旗下品牌、装修案例来看，主要布局家装领域，金螳螂旗下品牌以工装为主。

　　注：2020年金螳螂互联网家装业务并入装饰类业务合并统计。

　　——研发占营收比例：领先

　　研发方面，致力于家装科技化转型，持续进行产品开发、数字化及人工智能等方面的投入。在施工工艺方面，公司完成了防潮防霉开槽墙面、装配式穿线踢脚线结构、无管路回风吊顶结构、地下室的防水结构以及砌筑墙体结构等施工工艺的研发工作，提高了施工质量，降低了成本。

　　金螳螂获得“国家火炬计划重点高新技术企业”、“中国建筑装饰行业综合科学研究院”、“中国建筑装饰行业BIM研究中心”认定，为首批获得认定的国家“装配式建筑产业基地”之一。截至2020年末，金螳螂累计获得专利2000余项(其中发明专利371项)。

　　由于两家公司为传统家装行业企业，研发占营收比例不到5%。2018-2020年，研发占营收的比例高于金螳螂，从该指标上来看，领先。

　　3、家装业务业绩对比：与金螳螂营收差距不大，毛利率更高

　　从家装业务的经营情况来看，2018-2020年，与金螳螂家装业务营收差距不大，2020年，的家装业务实现收入30.1亿元。

　　从家装行业毛利率来看，2018-2020年，的家装业务毛利率均高于金螳螂;从毛利率变化趋势来看，2020年，的家装业务毛利率小幅上升。根据在年报中的披露，公司推进数字化设计、数字化交付、在线管理等，提升了运营效率。

　　注：2020年金螳螂互联网家装业务与装饰业务数据合并统计，金螳螂家装业务营收为预测数据;2020年金螳螂毛利率为装饰业务毛利率。

　　4、前瞻观点：为中国“家装之王”

　　在家装行业中，家装业务量(新签订单金额、累计已签约未完工订单金额)反映了公司的业务规模，而家装业绩能反应公司的经营概况。基于前文分析结果，前瞻认为，因在家装业务盈利能力、家装领域布局情况方面占有优势，目前是我国家装企业中的“龙头”。