自愿放弃创新层 ，另有隐情？

　　除了要去IPO的，哪家挂牌的公司不愿意进驻新三板的创新层？现实却来了一个大反转，惊呆了众位小伙伴。这次的主角是集团。 　　入列创新层的当日，投资管理集团股份限公司（下称“

自愿放弃创新层 ，另有隐情？

　　除了要去IPO的，哪家挂牌的公司不愿意进驻新三板的创新层？现实却来了一个大反转，惊呆了众位小伙伴。这次的主角是集团。

　　入列创新层的当日，投资管理集团股份限公司（下称“集团”）自证清白，已经不是PE，而是金融控股集团。就在一周后（6月24日下午），主动放弃入列。为何对创新层梦寐以求的集团，自愿放弃到嘴的肥肉？是甘心为之，还是另有隐情?当前，创新层是否适合集团的入驻呢？

　　看如何解释？

　　         昨日，集团也公布了为何会自愿放弃进驻创新层的原因。主要基于业务层面和信息披露层面的考量。具体信息如下：

　　被舆论逼下了创新层？

　　集团自辩的缘由，颇具说服力。

　　但对于创新层，谁不想进呢？这里预示着最新的红利政策，更好的流动性，私募做市、公募基金入市、竞价交易未来将在创新层上推出。更多资金也涌向创新层，更高的市盈率，更高的市值，这些都是新三板公司梦寐以求的东西。 

　　同时，资本市场，公司决策，差之毫厘，失之千里。早些融到资金，业务或许能够一日千里，集团过去的融资发展已经显现，一旦融到资金发展是何其之快。从2010年1000万元注册的投资公司，到2015年市值过千亿的新三板“巨无霸”，依靠资本运作，投资在短短五年内创造了令人咋舌的“造富神话”。

　　与此同时，集团在去年6月份停牌，停牌时间已经超过1年，至今还未复牌。有消息称，它将在7月中旬复牌，停牌之际，是新三板股价较高之时，当时其市值已达到千亿元级别，但如今，新三板整体走势一直是下行趋势，在此之际，宣布放弃进驻创新层，复牌后，股价下跌或成为大概率事件。与此同时，收购A股上市公司的进程尚未完成，A股平台的融资渠道还未打通。此时宣布，放弃创新层的决定，对于自身而言，并非好事。

　　因此，这份自愿，又藏了多少不自愿？众人皆对此有此感叹。而这背后，更为深层次的原因，或许是舆论的洪流与政策的敏感。 

　　自集团在新三板上大肆融资后，就被各大媒体炮轰，也因此引来了监管层对PE挂牌新三板上政策的收紧。媒体对集团最近的一次质疑来自南方报业传媒旗下颇具影响力的《南方周末》。6月23日，该媒体发表了《1000 万如何变成 1000 亿元  ：危险的金钱游戏》以及《这实质上就是一种畸形的证券化》两篇文章。为此，集团就在6月24日发表了《关于媒体不实报道的澄清公告》。

　　就在此前，集团刚刚惊呆了各大媒体。6月18日，全国股转系统发布了进入创新层企业的初始名单，有 920 家企业进入创新层，此前舆论认为或被要求退市的“ PE”集团进驻了创新层。消息一出，外界哗然。于是各大媒体又将焦点对准了集团-------上创新层，私募机构几乎全军覆没，唯有集团入列的惊讶之情在业内快速蔓延。

　　为此，6月18日当天，集团煞费苦心随即发出公告，自证清白，称自己已然不是PE，而是金融控股公司。全国股权系统发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》对于集团来说并不适用，它也无须按照《通知》要求进行整改。（《通知》规定，全国股转公司在现行挂牌条件的基础上，对私募基金管理机构新增 8 个方面的挂牌条件。） 

　　从6月18日到6月25日，这一周以来，除了媒体的压力，有市场人士认为，集团自证清白，有钻政策空白的嫌疑，如果进驻创新层，或给其他投资机构带来示范效应。与此同时，集团还是被外界视为PE机构，仅它一家进驻创新层，其他老牌创投机构又当如何？同行的压力或也在暗暗发酵。

　　据了解，已经在新三板挂牌的私募机构几乎都提交了异议申请，希望自己也能入围。创新层名单公布后的周末，证监会内部紧急召集会议，专门讨论集团是否进入创新层的问题，当时就初步确定暂不让集团进入创新层，股转公司先审核集团出具的自查报告。

　　有PE业务的金融集团应该上创新层么？换句话说，集团放弃创新层，必须这样做么？

　　对于集团来说，它或已然是金融控股公司了。但此前的种种资本运作迹象，无论是否适合，都给外界和监管层留下了固有印象，这在短期内很难抹平。对于新三板来说，其融资特点是小额、快速、便捷，有数据显示新三板挂牌企业平均融资额约为3000万元。但对于PE来说，本身自带光环，资本运作手法娴熟，资金不约而同的向其涌来。

　　从当前来看，创新层还仅刚刚开始，融资条件、流动性还未有起色，让有过“融资黑历史”的集团上去吸金，从短期而言，与政策意图或许背离。集团自愿放弃进驻创新层，有市场人士猜测，这里或许有政策窗口的临时指导，对于集团的进驻决策发生了改变。未来，随着创新层的发展，制度的完善，有PE业务的金融公司或许再上不迟。