上半年净赚208亿，盈利能力依旧在线

　　记者｜张子怡 　　8月23日，地产（00688.HK)发布了2021年上半年业绩公告，在销售业绩方面，这家公司保持了一如既往的稳健。 　　今年上半年，地产实现合同销

上半年净赚208亿，盈利能力依旧在线

　　记者｜张子怡

　　8月23日，地产（00688.HK)发布了2021年上半年业绩公告，在销售业绩方面，这家公司保持了一如既往的稳健。

　　今年上半年，地产实现合同销售额约2072.1亿元，同比增长约20.5%；实现营业收入约1078.8亿元，同比增长约21.7%；毛利率为28.5%，较上年同期减少2.1个百分点；归母净利润约207.8亿元，同比增长1.2%；扣除税后投资物业公允值变动收益的归母净利润为192.3亿元，同比上升10.9%。

　　值得注意的是，在房地产行业近两年利润水平整体下滑的背景下，地产今年上半年的净利润率仍然达到19.3%，位于行业的较高水平。

　　地产副主席、执行副总裁罗亮在今年上半年的业绩会上表示：“集团财务稳健，杠杆率低，实现了价值创造，包括控制成本，降本增效，因此有信心保持一个行业领先的利润率。”

　　地产的财务状况在行业内属于相当健康的水平，发债利率也相当低。

　　截至2021年6月30日，地产资产负债率60.2%，净借贷比率为33.8%，保持行业低水平。有息负债人民币2285亿元，其中人民币有息负债占比57.3%，一年以内到期负债占比19.8%。到期债务压力小，在手现金1174亿元。流动比率为2.1倍，而利息倍数比率为7.9倍，加权平均融资成本仅为3.6%，继续保持在行业最低区间。属于绿档房企，未触及融资“三道红线”。

　　在投资拿地方面，地产今年上半年则放慢了脚步。

　　地产业绩公告显示，期内，地产于内地14个城市共新增土地储备20宗，新增总楼面面积为489万平方米，总地价513.0亿元，新增货值1104.9亿元。截至2021年6月30日，中国海外发展土地储备为5940万平方米，（权益储备4985万平方米）。

　　期内，主要联营公司宏洋新增土地储备604万平方米。截至2021年6月30日，宏洋土地储备为3284万平方米（权益储备2892万平方米）。集团系列公司合计土地储备达9244万平方米。

　　“两集中”政策实施后，地产在一线城市的拿地策略变得更为审慎。上半年，在北京、天津、广州等城市分别增加一块土地。

　　对于拿地策略，地产主席颜建国在业绩发布会上表示：“在投资策略方面，地产继续坚持三个主流的发展策略，更加重视高能级城市，核心地段的土地获取，我们坚守投资刻度，要求合理的回报。上半年总的来看拿地比我们预想当中稍微少了一点点，但是投资的纪律比拿地本身更重要，我们不会为买地而买地，不赚钱的地不会去买。”

　　据中指院数据显示，今年上半年地产拿地金额为435亿元，在房企中排名第十。可供对比的是，2020年的拿地金额为1281亿元，仅次于碧桂园和万科。

　　今年下半年，地产还有1100亿元的拿地投资额度。

　　地产行政总裁张智超在业绩会上表示，集团会坚持在一线城市按投资策略进行布局和相应的投资比重。“一线城市本身是一直深耕的，而从回报率看，一线城市的防守性极其强，因此销售速度和现金流的表现来看是优于二线和强三线的城市。”

　　目前，多个城市都暂停了第二次集中供地。市场有消息称，二次集中供地的竞拍规则将会发生改变。

　　对此，颜建国认为，不赚钱的地不会去买，所以主要是看最后集中供地的城市竞争情况如何，政府的新规则投资目标最终还是要看土地市场的竞争情况，会努力按照这个去完成预算目标。

　　关于40%购地比指标的问题，张智超则认为， 40%购地比的指标属于三条红线以外的参照，不属于强制性的要求。“40%的拿地指标里面是不含持有类物业的投资额，把这部分剔除后，公司基本上也能达到或者接近于这个水平，认为这个指标一方面不具备强约束，另外总体而言对公司影响不大。”

　　此外，“蓝海战略”仍是地产重要的投资策略。其一，与部分国企及产业单位建立深入的合作关系，从市场上寻找项目；其二，投拓触角伸向城市更新、棚改等领域，以化解公开拿地成本高、盈利下滑风险。

　　今年上半年，地产通过“蓝海战略”，成功获取苏州中泰项目、苏州超塔项目、长春润德等项目。