市场明显降温，销售增速放缓，：下半年面临较大去化压力

　　8月23日晚间，地产发布了半年报，同时对外公告称该公司董事会会议审议通过公司证券简称由“地产”变更为“发展”。　　半年报　　改名“发展”，为

　　8月23日晚间，地产发布了半年报，同时对外公告称该公司董事会会议审议通过公司证券简称由“地产”变更为“发展”。

　　半年报

　　改名“发展”，为啥丢掉了“地产”？

　　根据地产半年报显示，公司2021年上半年营业收入899.14亿元，同比增长22.04%；归母净利润102.98亿元，同比增长1.72%。

　　受益于上半年房地产市场销售持续景气，上半年地产签约金额达2851.85亿元，同比增长27.01%；签约面积1671平方米，同比增加12%。

　　据悉，地产所布局的38个核心城市，销售占比达到77%，其中长三角和珠三角等重点地区销售占比53%。在重点城市中，广州实现销售金额超260亿、佛山超200亿，东莞、南京、上海均超过100亿。

　　并且公司表示将适度增加对核心城市群内的有潜力的三线城市布局力度。不过，有业内人士分析表示，若拓展城市以三四线城市为主，未来销售均价会受此影响。

　　同时，地产还发布公告表示，为了更好体现战略定位、更准确地反映主营业务结构，公司董事会会议审议通过将证券简称从“地产”变更为“发展”，全称为“发展控股集团股份有限公司”，证券代码“600048”保持不变。

　　接下来公司将围绕“一主两翼”发展战略，构建“以不动产投资开发为主、以综合服务与不动产金融为翼”的不动产生态发展平台。

　　毛利率下滑，有望触底回升

　　根据地产半年报显示，尽管营收稳步增长，但其毛利率为32.5%，同比下降3.22个百分点；其净利率为16.32%，同比下降1.75个百分点，都略有所下滑。

　　而公司公告特意指出，未来还会有高地价项目逐渐进入结算周期，毛利率会继续下滑。

　　不过，据中指研究院数据显示，2020年全国百强房企净利润率仅为11.2%，同比下跌0.7个百分点。相比之下，地产的利润率相较于行业平均水平仍领先。

　　天风证券最新研报则表示，目前地产板块估值仍较低，地产行业销售毛利率有望触底回升，预计地产股估值有修复可能。

　　同时，截至报告期，物业在管面积4.28亿平方米；合同面积6.22亿平方米；合同管理项目2178个，半年收入51.53亿元，同比增长43.11%。

　　而商业新签约购物中心7个；已开业购物中心29个，开业面积193万平方米，在营项目出租率超80%。酒店上半年新签约项目4个，已开业酒店20个，客房数4873间。

　　综上，无论是物业，还是商业和资本均有所增长，未来也许可以依靠销售增速和其他产业来弥补净利润增长缺口。

　　股价涨幅较大，资金回笼加快

　　8月23日，地产股价小幅下跌，收盘时每股11.92元。但8月以来在公司大股东和高管回购计划等利好消息下，地产股价涨幅仍近27%，其股价率先触底后反弹也带动了地产板块走高。

　　不少券商机构如中信证券、申万宏源、广发证券等均发布报告，维持地产“买入”评级。

　　不过，七月份地产的合约销售金额为421.5亿元，同比下降13.3%，可以看出受到房地产调控力度持续升级的影响，其也随着市场明显降温，销售增速逐渐放缓。

　　尽管如此，在土地市场上地产依然有着较为积极的发展态势。报告显示，上半年地产拓展项目84个，新增容积率面积1651万平方米，拓展面积占销售面积之比为99%；拓展金额963亿元；拓展楼面地价为每平方米5833元。

　　另一方面，半年报也有显示，为了公司结构稳定，上半年地产也在加大资金回笼力度，实现回笼金额2556亿元，回笼率为89.6%；公司资产负债率77.99% 已低于去年年末的78.69%；有息负债规模为3341亿元，扣除货币资金1554亿，净负债率58.72%，比去年末的 56.55%略有增长；平均负债成本约4.70%，相比去年末下降7个基点。

　　报告期内公司均符合“三道红线”中绿档企业标准。

　　下半年，地产表示：稳地价、稳房价、稳预期仍将是行业调控的指导思想，调控力度与精准度仍将延续。但随着政策调整、额度收紧、按揭利率走高等对市民购买力的综合影响下，房地产企业还将面临较大的去化压力。