中国发布2018年业绩报告城市运营突破地产周期

　　3月19日，中国（00817.HK）在香港公布了2018年全年业绩。　　以1280亿销售突破千亿门槛的同时，在2018年以85%的高销售增长率成为“新千亿”中最受关注的

中国发布2018年业绩报告城市运营突破地产周期
中国发布2018年业绩报告城市运营突破地产周期

　　3月19日，中国（00817.HK）在香港公布了2018年全年业绩。

　　以1280亿销售突破千亿门槛的同时，在2018年以85%的高销售增长率成为“新千亿”中最受关注的稳健高增长企业。

　　根据亿翰智库的统计，截止至2018年12月31日，未经审核的数据显示，中国2018年的业绩增幅，在千亿级及以上的房企中位居榜首。最近四年来，中国的销售规模复合增长率更是达到了50%以上，处于行业高位。

　　（中国跨越千亿销售额）

　　突破周期的“千亿成色”

　　与过去跑马圈地就能成就千亿的旧时代逻辑不同，中国的千亿是以科学创新和精细运营取代资源占有为王的新千亿。具备“突破周期”属性的“模式”，造就了中国千亿“黄金成色”。

　　中国2018年的利润增长证明了这一点。

　　2018，中国获取毛利145亿，同比增长45%；获取约73.77亿的年度净利润，同比增长43%；股东应占利润52.1亿，同比增长31%；在毛利率上，中国当前达到了38%，同比2017年增加6个百分点。突破千亿的同时，“厚积薄发”的中国，进入了利润兑现的高质量增长时期。

　　其全年5%左右的平均融资成本显示，无论周期好坏，中国一直是资本市场的优等生。历年年报数据显示，不受行业波动影响，中国始终保持着稳定的高复合增长率、低融资成本水平、优质土地储备增长，一种不受行业周期影响的“模式”已然成型。长期稳健的财务状况，更是中国对抗周期下行风险的重要保障。历年年报显示，中国年年现金流充裕，净负债率也长期保持在行业中低位。2018年负债率平稳，进一步优化负债结构，标普、穆迪和惠普三家国际评级机构均给予中国“投资级”评级和“稳定”展望

　　持续增长的优质土地储备，则是稳健能够在安全范围内快速扩张的关键武器。

　　2018年，中国适时新增低成本土地储备。年报数据显示，中国在2018年以来，成功进入14座新城市，累计进入40城，实现全国核心城市的均衡布局，截止2019年2月底，新获取68个项目、土地储备总面积为6420万平方米。

　　业绩发布会上展示的数据显示，中国2019年在环渤海区域、华东区域、华中区域、西部区域、华南区域的五大都市圈、全国布局40个城市的在售项目中，拥有2376.5亿总货值（2019年中国供货数据）。这意味着，中国在2019年达成1500亿元的签约额销售目标，并非难事。

　　进入“后千亿”时代，中国在空间布局上拥有全国各大都市圈精心布局的城市运营、住宅开发、持有物业；借助优质资质与低融资成本，中国一直持续在合适的时间点收入合适的土地，在时间布局上达成合理的项目周期错位，形成持续增长模型。一个规模庞大、综合实力强劲、无惧周期风险的新巨头已然现身。

　　在实现1280亿销售业绩的同时，截止2018年业绩报告期末，中国物业及土地已签约销售而未交付结算的金额约为人民币1403亿元，这进一步锁定了未来的增长和利润。对此，中国透露，未来计划于2020年达成销售签约额2000亿；并于2022年达成持有面积200万平方米、持有收入突破50亿大关的目标，以更强大的综合实力进入行业第一梯队。

　　城市运营难以复制的实力

　　站在千亿的起点再出发，城市运营实力是中国于未来冲向第一梯队的独特王牌之一。

　　过去的几年来，布局了一批以城为特色的优质城市运营项目。数据显示，截止目前，中国总计正在运作15个城市合作项目，堪称是城市运营项目的专家。

　　从1998年自大厦开始构思城市运营之道，到“三年成势、五年成城”的城市运营标杆“长沙梅溪湖国际新城”、直至以“青岛中欧国际城”、“南京青龙山国际生态新城”、“谷镇·丽江创意文化产业园”确立城市新城、城市核心综合体、特色小镇三大运营模式，中国领先的城市运营模式，是一个逐步升级的过程。

　　（长沙梅溪湖国际新城）

　　2015年中国宣布在传统意义上从地产开发商向城市运营商升级，中国在原有“销售+持有”双轮战略基础上，加入“金融+服务”的两翼，支持城市开发运营业务。2018年，中国更是已经形成了一套“以城聚人，以城促产”的“城-人-产”城市运营逻辑。

　　先造城市、再聚人气、促产业，以城聚人、以城促产——在这样的式城市运营逻辑下，持续打造了多个品质高、环境佳、配套优、活力强的品质新城，吸引来高素质、高知识、高视野、高需求的“四高”人群，也因此拉动了更加创新活跃、科技引领、知识密集、协作频繁的产业发展。这样的城市运营更实际，更可持续，也因此更受地方政府欢迎，这为的相对低成本优质“储货”打下基础，也为成为高品质产品的保障。

　　经过数个项目的运营，获得了娴熟的综合开发能力，也积累了大量合作资源，从而为下一步的发展蓄力。截止2018年底，累计签约309家产业战略合作伙伴，其中，华人文化、芯恩集成、阳光媒体、中关村发展等行业领先企业、国际知名IP资源不断增多，资源共享平台也在不断完善。

　　在城市运营业务中，的物业开发、酒店经营、商务租赁、零售商业等板块也顺势而起，并支撑起写字楼、商业、酒店等多条产品线。这也有力地推动着中国实现突破周期的稳健增长。2018年的这一份“年度成绩单”，多个利好数据已说明了一切。

　　“超级”现象突破周期的产品实力

　　除了城市运营，中国“突破周期”的另一核心王牌是产品力。

　　在优质的品牌背书加持下，依靠“府悦墅”全线产品的全国布局，“超级”现象在全国涌现——品质的高企，让中国的产品在很多城市都成为所在区域的标杆项目，开盘即热销。这其中最为特别的就是中国的王牌产品线“府”

　　2018年“府”这个独角兽产品已然成为市场现象级产品，譬如北京亦庄府全年销售77亿累计销售235亿、上海大宁府全年销售66亿累计销售160亿、从杭州滨江府八开八罄到杭州首开府入市40天销售46亿笑傲杭城、还有像广州珠江府全年销售41亿、天津海河府40亿、北京府37亿等等，截止2018年12月底府在全国23座城市已开发42座府。

　　在2018年10月中国正式宣布开启“府2.0”时代，随着府升级为2.0版本，持续迭代的产品力在2018年得到行业各大机构的认可：2018年1月，在新浪乐居举办的乐居北京创新峰会上，北京亦庄府获评年度人居典范奖；7月，南京河西府荣获美国绿色建筑协会颁发的LEED GOLD金级证书；8月，北京亦庄府荣获詹天佑优秀住宅小区金奖；同月，北京朝阳绿创中心获评美国绿色建筑协会颁发的LEED四星级铂金级认证，青岛中欧国际城获评中国房地产报、中国房地产网、中国智库颁发的“中国建筑天坛奖”；12月，大宁府荣获“2018年房地产校企协同案例研究案例研究示范基地”称号。