朋友抄底A，还说是价值投资

　　作为中国最大的房地产企业，a从上市至今的涨幅332741%，这个涨幅一点都不比房价的涨幅差，要是当初刚上市的时候，有人以发行价一元买了一手的话，现在就有33万多了。 　　

朋友抄底A，还说是价值投资

　　作为中国最大的房地产企业，a从上市至今的涨幅332741%，这个涨幅一点都不比房价的涨幅差，要是当初刚上市的时候，有人以发行价一元买了一手的话，现在就有33万多了。

　　说实话，它这些年的涨幅确实是很好，业绩来说的话更是一点都不差，2021年的营业总收入4,528亿元，同比增长8.04%，归母净利润225.2亿元，同比下降45.75%，扣非净利润223.8亿元，同比下降44.38%。

　　至于净利润下降的原因，大致分为三个方面，第一是毛利率下降，这一块儿大致减少了176亿元，第二是投资收益下降，这一块儿大致减少了69亿元，第三是对部分项目、个别股权投资等进行减值，合计减少归属上市公司股东的净利润约26亿元。

　　当然朋友的观点是，这些情况都是暂时的，在未来这些情况肯定能够得到改善，并且我国庞大的人口基数，未来住宅开发依然是重要的经济活动之一，也是最主要的业绩保障。

　　其次，也进行了新赛道的选择，基于业务必须能够体现的优势或潜力，不能脱离公司的客户基础和能力优势。将物业服务、物流仓储、长租公寓和商业确定为主要方向。

　　毕竟中国城市经过四十多年的发展，积累了数百万亿元的不动产资产，需要不断维护和焕新。高房价时代，城市年轻人住房问题仍然需要解题，租购并举是住房制度导向。还有就是人们的工作和生活方式被互联网深刻改变，对不动产软硬件的要求，对服务和内容的需求加速升级。

　　目前a的市盈率是9.31倍，每股净资产是20.38元，而现在的股价却只在18元左右，虽然资产负债率达到了79.8%，但是这个行业本就是这样的，账上还有1,418亿元的货币资金，完全可以应对目前的问题。

　　所以他基于以上情况抄底的a，并自豪地对我说，咱这是价值投资，放个三年、五年、十年、八年都不是问题。

　　不过我想说的是，根据数据显示，2021年房地产及相关业务的营业收入占比位94.95%，物业服务的营收占比为4.38%，其他业务的营业收入占比为0.67%。

　　一旦房地产及其相关业务的发展不顺利的话，那么a的业绩可能就是飞流直下三千尺，并且房地产经历了这么多年的发展，未来的发展空间还有多大呢？

　　其实我们可以看到a，净利润从17年开始，增长率就逐渐逐渐下滑，营业总收入也是一样的，最近这些年也是在逐渐逐渐下滑的，在这种情况下，你还希望他未来能有多大的发展，打一个翻身仗吗？

　　房地产业务发展到现在来说，应该说已经到了一个极限了，我相信这绝对不是危言耸听，并且我相信很多人和我的看法应该是一致的。

　　所以我朋友这一次犯错了，并且还是犯了一个比较大的错误，价值投资不应该是这样做的。

　　大家觉得我朋友买a，是对还是错？它还有投资的价值吗？欢迎在下面留言讨论。本文仅供参考，不作为投资建议。

　　本文仅供参考，不作为投资建。