股权殿堂案例：宝能股市围猎，又如何实现自保！

　　之争这一场三方逐鹿的战争，宝能左右了华润和管理层相争的天平，连番动作又将自己置于质疑声中。王石获得了多方声援，赢了情怀却输掉了规则。华润欲掌控全局，肩负国资不能流失的

股权殿堂案例：宝能股市围猎，又如何实现自保！

　　之争这一场三方逐鹿的战争，宝能左右了华润和管理层相争的天平，连番动作又将自己置于质疑声中。王石获得了多方声援，赢了情怀却输掉了规则。华润欲掌控全局，肩负国资不能流失的重任，却深陷央企独大的风暴中。谁输谁赢，谁最终能完美的谢幕?

　　成立于1984年，88年进入地产领域以来，成为中国内资住宅房企的标杆。排名前列的销售额、高调的管理层让时常成为公众焦点。2016年，首次进入《财富》杂志世界五百强榜单，位列第356位，比这份榜单中位列2-4名的中国巨无霸国企更为耀眼。

　　2000年3月，发布提示性公告，宣布引入华润收购原深特发持有的股份，成为第一大股东。

　　在前海人寿首次举牌之前，股权结构如下：

　　最大股东华润仅有不到15%股权，近年总股本维持在110亿，2015年7月股价在14元左右，此时市值为1540亿上下。也就是说，若股价不变，仅需230亿左右的资金就能成为一家彼时销售额在2600亿、总资产在5359亿的旗舰地产公司的大股东。

　　这对于2015年的宝能、前海人寿和姚老板，无疑是有很大吸引力的。

　　宝能是深圳特区一家老企业，所涉产业从地产开发、物流、文旅到金融。同为地产商，姚老板似乎对综合体特别感兴趣，遍地开花的宝能城、产业园、宝能城市广场。但和住宅地产相比，在地产腾飞、价格飞涨的年代，综合体项目显然不如快周转的住宅项目能迅速扩大体量。因此，在2015年中房网五百强榜单上，宝能仅位列218名。

　　但宝能显然在金融上有更大的野心，2012年姚老板成立了前海人寿，这家险资新星以220亿的保费收入位列2016年寿险公司第19位。

　　与传统寿险业务不同，前海人寿大幅利用“万能险”（一种带投资属性、且为投资者提供固定收益的险种）的灵活度迅速扩张，据广发策略统计，2016年3季度前海人寿万能险占比超过80%，远高于同业。

　　解决资金来源问题，宝能即在A股市场扮演“野蛮人”角色，频频举牌上市公司。华侨城、中炬高新、韶能股份、明星电力、南宁百货、合肥百货、南玻、中国金洋等均陷收购险境，其中南玻股份原管理层集体请辞时间引发舆论关注。

　　01

　　到了2015年6月，恰逢中国A股市场遭遇“雪崩”，股市暴跌，整个市场哀鸿遍野，几乎所有投资者都在大逃亡。

　　2015年7月11日，宝能通过前海人寿买入了约5.53亿股，占总股本约5%，耗资约80亿，实现首次“举牌”。

　　所谓举牌，就是为保护中小投资者利益，防止机构大户操纵股价的一个规则。证券法规定，投资者持有一个上市公司以发行股份达50%，应在三日内进行公告。

　　在随后的十个交易日里，宝能再次分别通过其子公司前海人寿和钜盛华买入股票，前后两次交易使得宝能合计持股达到了10%一举成为了的第三大股东。

　　7月13日，王石在微信上转发了《野蛮人敲门，一位潮汕大佬花79亿狂扫股票》的文章转发，转发语：“深圳企业彼此知根知底。”

　　7月25日，在万通集团董事长冯仑的牵线下，王石见到这位新晋大股东姚振华。这次面谈从晚上10点谈到凌晨2点，足足四个小时，王石一点情面都没留给姚振华，双方不欢而散。

　　眼看宝能“兵临城下，”开始向第一大股东华润求救，但此时的华润历经两届高层换血后，在对待上已经有了新的态度。以前宁高宁、宋林主政华润期间，他们和王石私交甚笃，从不干涉管理。

　　在14年4月底，傅育宁接手了华润集团，默契被打破了。以前华润高层和管理层见面都直接称兄道弟，把酒言欢。当傅育宁接受华润后，郁亮在去华润时次次西装笔挺，表情庄重，再不敢越界。

　　在宝能持股达到10%后，郁亮火速奔赴香港向傅育宁汇报。方面断定姚振华的目标一定是超过华润成为第一大股东。郁亮边请求华润增持股份或帮助引入其他战略投资者，但都没有得到明确的答复。

　　7月29日，王石再次飞往北京向傅育宁汇报，请求华润救与水火之中。但是傅育宁面对王石的求助态度暧昧，婉拒了王石。

　　傅育宁的态度让王石的心凉了半截，但除了继续向华润请求增援，王石也没有更好的解决方案来抵挡宝能系的进攻，毕竟现找股东很可能是引狼入室。

　　02

　　2015年12月6日，发布公告，宝能系合计占总股的20.008%，再次取代华润成为公司第一大股东。原本就态度冷淡的华润，面对5%的股份差距，并没有选择继续跟进。但就在宝能激战正酣之时，安邦保险也开始悄然增持。

　　2015年12月8日，发布公告称，安邦系持股已达5%。安邦是一家私有保险集团，拥有比较硬的背景，其创始人吴晓辉是改革开放总设计师的孙女婿实力绝对不容小觑。

　　2015年12月15日，宝能系持股已经达到23.52%，王石、华润一方持股合计约为21%。“安邦系”在这个时间节点增持，持股虽然不多，但却成为了关键的摇摆日。

　　根据规定，如果有人持股量达到了公司章程荣规定了30%的控股股东地位，便可召集股东大会，改组董事会，这对王石、郁亮为首的管理层极为不利。

　　2015年12月18日，宝能系继续增持，达到了24.26%，安邦系则增持到了6.18%。

　　此时，如果安邦和宝能系结盟，成为法定意义上的一致行动人，两家持股比例合计将达到34.4%。

　　一致行动人：是投资者通过协议、其他安排与其他投资者共同扩大其所能够支配的一个上市公司股份表决权数量的行为或事实。通俗的说就是结盟，把股权叠加在一起，一同说话。

　　万般无奈之下，只能申请了股票停牌。这份停牌公告表面上以董事会的名义发出，但实际上根本没有通知华润集团安插在的三位董事。如此重大的停牌公告，付玉宁居然和广大吃瓜网友同一时间知道，这直接引起了傅玉宁对王石的不满，华润和的关系再度恶化，而此刻王石急于处理眼前的险情，根本没空理华润。

　　03

　　12月22日，保监会和深圳银监局先后突然下发文件，内容全部指向了宝能系的举牌资金来源。虽然该文件仅属摸底性，但监管机构态度的微妙变化还是引起了所有人的关注。

　　2015年12月24日午夜，与安邦保险分别在官网发表了声明，互相示好，宣布联手。表面上看，此时华润、安邦以及合计股份达到25.61%，反超宝能系的24.26%，暂时可以稳住局势。

　　2016年1月6日H股恢复买卖，在咨询香港地区及中国内地的相关监管机构后，向联交所提出申请，于2016年1月6日早上9时开始恢复H股买卖，当日收跌9.17%。

　　2016年3月12日，深铁与按计划签订了战略合作备忘录。宣布计划以新发行股票的方式引入深圳地铁，交易规模介于400亿到600亿之间。按照此计划，深铁入股后，、华润以及深圳地铁集团三方的持股比例将超过43%方如果能签署协议成为一致行动人，将一举超越宝能系。

　　那接下来发生什么事了呢？傅玉宁堂堂一个央企董事长，为什么会对记者破口大骂？华润又为何与宝能系联手弹劾王石？最终是血亏还是血赚？