中药行业龙头股票之三九！

　　中药行业，现在已经是处于国家政策支持、发展空间巨大、消费必需性、低估值等等多重优势和机会共振的局面。特别是最近这一波反弹过程中，中药板块处于绝对领头和先锋的态势。比如龙头股票的同仁堂最近的大涨就是

中药行业龙头股票之三九！

　　中药行业，现在已经是处于国家政策支持、发展空间巨大、消费必需性、低估值等等多重优势和机会共振的局面。特别是最近这一波反弹过程中，中药板块处于绝对领头和先锋的态势。比如龙头股票的同仁堂最近的大涨就是最好的例子。

　　短期来看，中药行业的上涨主要是受到低估值、低价位的影响，再加上一季度业绩增长的推动，构成了当前中药板块上涨的驱动因素。

　　中长期来看，中药行业要想持续上涨，必须得到国家政策鼓励和老龄化趋势收益的兑现，以及行业发展空间向上打开和业绩增长速度加快是百分百确定性。

　　中药行业要发展，首先得看几大龙头企业，云南白药、片仔癀、同仁堂、白云山、三九、中新药业（达仁堂）这六大头部企业构建了中药板块的主框架。其他几只股票在之前都有分析过，现在主要重点来分析一下三九。

　　三九，很多人把它当作一家中药企业，其实它的产品具有的消费属性比医药属性更强，我们更应该把它算作是一家消费型企业，并且是那种家庭消费必需品的企业。为什么？

　　三九，背靠集团这家国内超级经济航母，公司是中药行业OTC龙头，核心竞争力是“999”超级品牌。近几年又通过混改和收购昆药集团，进一步扩大品牌优势和整合产品资源，优化终端渠道，最终实现不断拓展市场和占领市场的战略目标。

　　在国家政策高度重视中医药行业的发展基础上，叠加中医药在应对和防范新冠肺炎的突出表现下，三九作为中药行业的领先者，在未来有望实现业绩持续增长和股价持续上涨的双击局面。

　　公司主要业务是健康消费品和处方药，面向的都是终端消费者，健康消费品的布局包括感冒、胃肠、皮肤、骨科等等品种。处方药主要是中药配方颗粒和抗感染药品。

　　2021年公司营业收入153亿元，同比增长12%；净利润20.5亿元，同比增长28%。其中，CHC业务2021年在公司总营收中占比61%，是公司收入和利润增长的主要贡献点。

　　CHC健康消费品按照品种主要分为以下几类：

　　1、感冒药。

　　999感冒灵、999强力枇杷露、999感冒清热颗粒等等，在家庭感冒消费非处方药使用中处于绝对领先低位。

　　2、皮肤药。

　　999皮炎平是普通老百姓皮肤瘙痒用药的第一选择，其中金色装和绿色装一直保持快速增长态势。

　　3、胃肠药。

　　三九养胃舒颗粒和三九胃泰在针对肠胃炎等症状具有很好的疗效，也是家中常备药品之一。

　　4、骨科药和儿科药。

　　骨科核心产品是天和骨痛贴膏、天和追风膏，在贴膏市场也有很大的影响力。儿科药发展比较慢，大力推广的维生素D滴剂产品还需要得到市场的进一步认可。

　　三九的股价走势和估值分析。

　　现在三九的股价处于历年来高位40多元，但是估值却是处于十年来的低位合理位置20倍估值以下，正常消费品的合理估值一般也是20倍。同时股东人数也是持续下降，最新股东数才2.6万户，筹码已经处于高度集中的状态。

　　总结：三九作为国内最大的OTC和配方颗粒的大型医药公司，其“999”品牌具有很高的市场知名度，这也是其核心价值所在。

　　再叠加三九收购昆药集团后，将作为医药的中药整合平台，迎来更大的发展机遇。