中国中期交卷：总营收287亿、归母净利降40%，销售回款率105%创新高

　　原标题：中国中期交卷：总营收287亿、归母净利降40%，销售回款率105%创新高 　　出品｜搜狐财经 　　作者｜吴亚 　　与多数财务稳健的上市房企一样，在房地产行业下行

中国中期交卷：总营收287亿、归母净利降40%，销售回款率105%创新高

　　原标题：中国中期交卷：总营收287亿、归母净利降40%，销售回款率105%创新高

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　　作者｜吴亚

　　与多数财务稳健的上市房企一样，在房地产行业下行且利润越发稀薄的当下，来自利润端的业绩数据下滑成为中国（0817.HK）2022年中期业绩的“缺憾”。

　　8月30日晚间，中国发布中期业绩公告，今年上半年，公司累计实现总营收287.4亿元，同比增长1.02%；扣除225.2亿元的销售成本后，毛利为62.25亿元，同比增长7.81%；整体毛利率则为21.65%，同比上升1.36个百分点。

　　但在成本端，上半年中国的销售和营销开支（包括公司在日常经营中所需支付的广告宣传费用、销售代理机构费用等）达到10.57亿元；另有约3.23亿元的其他支出，由此对利润空间形成挤压。

　　最终，上半年中国实现净利润41.33亿元，同比减少28.87%。具体到归母净利润25.71亿元，同比减少40.23%；非控股权益应占净利润15.62亿元，较去年同期的15.1亿元增3.44%。

　　中国以物业开发和物业投资两大产业板块为主，上半年公司来自物业开发（主要为城市运营及物业运营）的总收益为249.52亿元，较去年同期的249.02亿元还微增0.2%，对总营收的贡献比为86.8%、仍为第一大收入来源。

　　同期，其他业务包括物业管理、楼宇装饰、绿色建筑等地产相关业务的收益实现25.62亿元，同比增长32%，对总营收的贡献比为8.91%。

　　第一、二大收入来源均稳步增长，但受新冠疫情及防控等综合因素影响，上半年公司投资物业中的主要业务线即商业租赁及零售商业运营业务和酒店经营业务，业绩均出现较为明显下滑，由此影响了整体业绩表现。

　　其中，商业租赁及零售商业运营业务上半年实现收益7.19亿元，同比减少5%；酒店运营业务则仅实现5.12亿元，同比减少41%。

　　体现在毛利率层面，上半年中国城市运营及物业运营的毛利率为19%，较去年同期的16%有所下滑；商业租赁及零售商业运营业务毛利率84%，与去年同期持平；酒店经营则同比下降14个百分点，仅为34%。

　　面对低迷的市场环境，中国坚持有回款的销售，上半年累计实现签约销售额699亿元，位列第三方机构克而瑞发布的行业销售榜第11位，排名同比上升4位；同期累计实现销售回款733亿元，回款率105.0%、创下历史新高。

　　根据业绩公告，上半年中国融资渠道继续保持通畅，获得近200亿元直接融资，其中包括发行了利率仅为3.4%的87.1亿元全国最大单碳中和CMBS债券、利率仅为3.5%的15亿元全国首单地产行业并购主题公司债等；融资成本进一步下降至3.8%，创历史新低。

　　资产负债方面，中国继续保持“三道红线”的“绿档”地位，截止6月末，提取银行授信及未使用直融额度共计1308亿元。债务结构进一步优化且合理，公司债务98%为银行类、直融类、保债类融资。

　　其中，一年内到期的计息银行贷款及其他借款仅为280.59亿元，占总借款1141.72亿元的24.6%，占比下降6.7个百分点；对应公司账面上的现金及现金等价物为328.87亿元，剔除受限制存款及现金94.34亿元后，也仍有234.53亿元。

　　业务运营层面，城市运营是中国的基石业务，上半年公司近25%的销售额来源城市运营项目；最新数据显示，1-8月公司新获取11个城市运营项目，全部位于一二线核心城市。

　　同时，中国加快对优质标的的收并购，于6月29日宣布拟对致力于产业市镇项目规划、开发及运营服务的企业——中国宏泰发展进行私有化，后者拥有多个优质产城项目，若私有化顺利推进，将进一步提升公司在城市运营方面的优势和规模。

　　物业开发及投资业务之外，上半年中国多元业务协同发展，成功分拆旗下物业管理平台服务（00816.HK）于港股上市。2018年-2021年，服务总营收由5.75亿元增至15.16亿元、归母净利润由1748.7万元增至1.78亿元，复合年增长率27.43%、78.62%。

　　最新的今年上半年，服务总营收10.97亿元、归母净利润1.69亿元，同比增长59.95%、93.85%；截止期末，合约建筑面积约为6960万平方米、在管建筑面积约为4550万平方米，同比增长57.8%、128.6%。

　　中国在公告中指出，展望未来，对于房地产行业而言，“房住不炒”的主基调不会改变，优胜劣汰仍将继续，行业发展将趋向平稳。同时在国家新型城镇化和双碳战略下，行业发展及创新转型将迎来契机，品质房企将迎来更多机会。公司将继续坚持“城市运营商”的定位，提质增效，实现从常规发展模式向创新驱动模式、从规模导向向市值导向和利润导向转型。