进驻一个季度的成绩单，给金种子加了什么Buff

　　10月28日晚间，金种子酒三季报出炉，这也是团队进驻的单个季度的成绩单：单季亏损8000万元。　　　　在白酒季报普遍增长的大背景下，金种子的业绩着实有些低于预期了。

　　10月28日晚间，金种子酒三季报出炉，这也是团队进驻的单个季度的成绩单：单季亏损8000万元。

　　在白酒季报普遍增长的大背景下，金种子的业绩着实有些低于预期了。

　　一、亏在哪

　　单季度2.13亿元的营收，包含了中高档酒5078万元，普通白酒3820万元，还有医药板块12410万元。医药板块成了定海神针，每季度都很稳定。

　　亏损要怪，只能怪白酒业务比2季度少卖了5000多万元。

　　二、酒咋卖的？

　　1.上兵伐谋先胜不可为

　　7月，派驻以何总为代表的管理层后，先是调研和梳理问题，内外条线员工肯定存在观望心态。

　　8-9月核心工作是大练兵，晋升、激励和渠道政策于10月份出台，销售团队有的放矢。

　　2.渠道去库

　　在金种子大练兵方面，主要目标是渠道去库存。从金种子抖音官方店9月的惊喜折扣来看，应该是出厂价、终端价都在下调，会降低营业收入和毛利率。

　　据国联证券10月29日调研，金种子在国庆后渠道库存降至20%以下，也将为Q4经销商进货打好基础。

　　三、有亮点

　　1.招商加速

　　Q3的省内经销商增加38个，减少8个，净增30个，可以为Q4和明年的业绩增量提供新动力。据相关信息，不乏雪花啤酒、景芝白酒等的资源导入。如果明年经销商的销售额门槛为150万元/年，明年的门槛即贡献440家*150万元=6.6亿元。

　　2.现金趋好

　　对于现金流量表和利润表，关于卖货收入和收钱的问题，22Q3的差额达到1.8亿元，这个差额是“已经”或“将要”确认到营业收入里。此外，酒款预收多1000万元，应收账款减少了3000万元，也都证明了销售回款情况的转好。

　　四、重点关注

　　啤酒在收购金沙窖酒的说明会上，啤酒CEO侯孝海就明确了在白酒消费升级的重点发力方向：

　　1.“1+N”的白酒香型&品牌的航母舰队：1个全国化白酒品牌+N个区域性白酒龙头，目前从金沙、景芝、金种子的市场份额来看，较大可能是“1是金沙、N包含景芝和金种子”的阵容。但侯总重点强调，即使在山东这样的白酒消费大省，“茅五泸”的市场集中度也很低，所以深耕区域市场的集中度提升，对“景芝、金种子”的业绩改善都是必经之路且至关重要。

　　2.光瓶酒的消费升级：侯总强调做好白酒品牌并不只是做好中高端产品线，按照高中低白酒价格带的“吨数消费三角形”，低端光瓶酒的消费量是巨大的，行业集中度也很低，这块巨大的蛋糕对于雪花啤酒将是必争之地。另外，侯总还在会上提出一个彩蛋“打造Z世代年轻人的白酒品牌”。

　　那么，光瓶酒是选酱香金沙or芝香景芝or在低端线有所布局的清香种子，就非常重要了。因为光瓶酒的“润选之子”可以直接得到雪花啤酒全国渠道和终端的buff赋能，对于业绩改善将是质变。那么关注金种子在光瓶酒的新产品、新包装、新产能，是一个非常重要的因子。