负债1.65万亿，净利润连续4年大幅下降

　　2022年房企暴雷如雨后春笋一个接一个，负债约2万亿的恒大暴雷，欠着上游原料供应商的钱、下游期房客户的钱，一批项目长时间停工烂尾，下一个会是谁？ 　　 　　从负债看，现在负债仅次于恒大

负债1.65万亿，净利润连续4年大幅下降

　　2022年房企暴雷如雨后春笋一个接一个，负债约2万亿的恒大暴雷，欠着上游原料供应商的钱、下游期房客户的钱，一批项目长时间停工烂尾，下一个会是谁？

　　从负债看，现在负债仅次于恒大的房企值得关注，截至2021年末负债高达1.65万亿，资产负债率为84.57%。而2017年之后，的净利润增速连续4年大幅下降。

　　财报显示：2021年收入5230.6亿元，其中净利润267.97亿元，同比下滑23.49%，这是归母净利润增速连续第4年下滑。即使是今年也不容乐观，中指院数据显示：1-5月卖了2011.9亿元，同比减少高达43%。

　　WHY?行情变了！

　　大量土储集中在三四线城市，高峰期甚至扩张到五六线及以下城市，这种扩张的逻辑是建立在农村人口城市化基础上的。此一时彼一时也，以前棚改货币化带来的巨大增量，但这个调控早在2018年之后就退出了。

　　随着三四线城市住房库存大量增加，而住房需求转向人口流向大、经济发展后劲足的热点城市圈是必然的，对手里有大量三四线城市土储的房企来说反而是利空。

　　因为三四线城市人均收入本来就低，当下疫情反反复复，人们收入大幅减少的情况下，购买力大幅减少。

　　在行业上行周期阶段，高负债高增速扩张，有利于企业规模化发展，而行业进入低增速期，高负债变成了公司最大的负担。资本市场已经用脚投票了，估计已经从巅峰的14.83元一直跌到了今日的4.52元。

　　今年6月22日，穆迪已向控股有限公司授予Ba1的企业家族评（CFR），并撤销其Baa3的发行人评级。同时穆迪将公司的高级无抵押评级从Baa3下调至Ba1，将的评级展望从审查中调整为负面。

　　穆迪预测：由于房地产市场疲软，的权益合同销售额将在2022年下降约30%至约人民币4000亿元。

　　从行业看，从2021年至今已有华夏幸福、恒大等多家地产大鳄陆续出现商票逾期，并带出债务危机的情况。而一旦商票发生逾期、违约，就很可能会对在建项目的进度造成影响，值得大众关注，提早准备。