吴亚军退出集团管理层背后：年内市值缩水六成，信心不在？

　　要说集团中谁是最大“功臣”，恐怕非吴亚军莫属。 　　但如今，这位“英雄”要和说“再见”了。 　　10月28日晚间，发布公告表示，创始人申请辞任执行董事、董事会主席等

吴亚军退出集团管理层背后：年内市值缩水六成，信心不在？

　　要说集团中谁是最大“功臣”，恐怕非吴亚军莫属。

　　但如今，这位“英雄”要和说“再见”了。

　　10月28日晚间，发布公告表示，创始人申请辞任执行董事、董事会主席等多个要职，同时集团第二代职业经理人、执行董事及首席执行官陈序平接任。

　　对于辞任，吴亚军称是“个人年龄及身体原因”。

　　官宣交班计划后的第一个交易日，10月31日集团就迎来了“股债双杀”。

　　截至2022年10月31日收盘，集团（HK:00960）报收9.83港元/股，暴跌逾25%，盘中最低下探至7.26港元/股，创80个月来新低，短短一日市值“蒸发”近200亿港元。“屋漏偏逢连夜雨”，集团旗下多只债券暴跌超20%，部分债券更是因跌幅过猛盘中临停。

　　资料来源：Choice。

　　这也“吓坏”了境外评级机构。11月1日，穆迪“火速”下调集团评级，虽维持Baa2，但将评级展望从稳定调降至负面，凸显穆迪对因关键人变动所产生的担忧。

　　即便如此，但截至11月2日收盘，集团报收12.86港元/股，涨幅超过18%。即便如此，集团在2022年初至今的累计跌幅仍然达到63.51%，市值相对蒸发约500亿港元。

　　不难看出，集团可谓是喜忧参半。

　　8月26日，集团发布2022年上半年业绩公告，显示上半年实现营业收入同比增长56.4%至948亿元，归母净利润同比增长17.04%至74.19亿元。即使在行业下行周期，集团依旧实现营收、利润双涨。更值得一提的是，在2022年上半年归母净利润榜单中，集团位列TOP5，是唯一一家民营房企。

　　集团数次暴跌的背后有何“难言之隐”？

　　一、上半年表现亮眼，韧性依旧

　　市场上都说集团是“民企地产的标杆”、民营房企“优等生”，看来并非空穴来风。

　　8月底，房企半年报密集发布。与以往不同的是，这是自2021年下半年房地产行业“大地震”以来房企出炉的首份半年报。自然也没有让外界“失望”，据已经公开的数据显示，房企亏损数量和金额双双创新高，成了有史以来最惨的一次半年报。

　　就连碧桂园（HK:02007）的归母净利润同比下滑超95%至6.12亿元。更过分的是，还有近60家房企归母净利润表现亏损，其中亏到了“姥姥家”，期内的亏损金额高达69.20亿元，“领跑”行业。

　　当然，这次房企“翻车”并不是意外。

　　据国家统计局数据显示，7月份房地产开发投资同比下滑12.3%，商品房销售面积同比下滑28.9%，商品房销售额同比下跌28.2%。也就是说，7月份房地产重要指标全部下跌，市场依然处于向下调整中。

　　然而，就是在这么一个行业“寒冬”，集团还能实现“双涨”，实属难能可贵。

　　当然，集团亮眼的业绩表现自然也离不开良好的销售态势及现金回流。

　　2022年上半年，集团合同销售额858.1亿元，销售总建筑面积518.5万平方米，销售回款率达到100%。

　　值得一提的是，集团债务结构也在持续优化，稳守“绿色”档。

　　二、力推“保交楼”，仍有待提升

　　不知道大家有没有这么一个疑问，虽然目前整个大环境不是很好，但我们还能能够看到某些项目“卖的”很快，很是抢手。

　　据“每经网”报道，集团北京公司营销总监崔志明对此做出了解释，其中一个理由认为，“这跟品牌效应其实有很强的相关性”，并且进一步阐述，“好的品牌效应，以往我们解读品牌效应可能是更多投放多少广告，但其实最后会发现，品牌效应的背后支撑还是产品和服务。”

　　放在当下，谁能保证履约能力，确保正常交房，谁就能赢得市场认可与尊重，也赢得时间为下一个周期的到来积攒人气与口碑，而这一切都要归在品牌效应上。

　　事实上，步入7月，随着银保监会一周内三次发声“保交楼”，房地产主旋律定调“保交楼”。

　　身为房企一份子，集团自然也无法置身事外，同样聚焦“保交楼、稳民生”工作，全力以赴保质、准时地完成了每一套房屋的交付。

　　据公开资料显示，截至7月30日，集团如期交付76个项目，共计5.25万套品质住宅，100%按期交付，其中超30%项目实现提前至少一个月交付。但不得不说，与“地产一哥”累计交付的25万套来比，仍存在差距。

　　三、“恐慌”是股债双杀的根源

　　据贝多财经了解，这并非集团今年首次迎来“股债双杀”。

　　此前8月10日，瑞银因“担心现金流消耗”，将集团评级下调至“中性”，目标价下调至25.7元。无独有偶，一同被下调的还有碧桂园。

　　就在瑞银“看空”集团的当日，市场上传言“存在商票逾期的状况”。

　　“看空”情绪迅速传导至二级市场，当日集团股价大跌16.40%，盘中最大跌幅逼近20%，报收20.90港元/股，仅一日市值“蒸发”超200亿港元，总市值不足1300亿港元，同时债券偏离值最高达到30%。

　　对此，吴亚军第一时间出面表态说，“股价大跌，从我们本身来讲没有太在意，是市场惊慌导致的，企业根本没出任何状况。”

　　在当日晚间举行的电话会议上，集团管理层人士回应商票逾期传言称，“这是完全的谣言，关注到相关源头，已经准备追诉。”并表示，“从去年开始已无新增商票，目前商票余额约7亿元，计划在年底前逐步兑付到位”。

　　“公关”之后，次日集团股价便迎来回升，但仍在底部徘徊。